S&P 500 и Dow Jones се търгуват на рекордно високо ниво, докато акциите продължават да растат

Lu Wang от Bloomberg излезе със страхотна история тази сутрин, описваща предизвикателствата, пред които са изправени активните мениджъри в среда, в която няколко гигантски компании тласкат индекса до рекордни нива.

Основният проблем е основната математика – акциите на „Големите 7“ представляват около 30% от теглото на S&P 500, на инвеститорите е забранено да държат тези акции на този процент и референтният индекс не може да се справи, като съответства на референтния индекс. Сега, разбира се, мениджърите на взаимни фондове могат да облицоват парите си с ETF, които проследяват S&P 500. Но това не е причината инвеститорите да плащат увеличените такси, начислявани от активните фондове.

В конкретния случай е така Закон за инвестиционните дружества от 1940 гкойто урежда обхвата на дейността на управляваните фондове за дялово участие.

Както Роби Грийнголд от Morningstar написа миналата година, законът „предполага, че заделянето на 5% или повече за една ценна книга е неудобно голямо; за да постигне диверсифициран статут, взаимен фонд трябва да ограничи общия дял на тези позиции до 25% от общите си акции. Произход.

Законът изрично посочва в член 5, че:

По същество вашият фонд трябва да бъде предимно ликвиден, да има широко разпръснати инвестиции и да остане предимно пасивен, тъй като е свързан с управлението на компаниите, в които е инвестирано. Тази последна част представлява друг забележителен проблем за общността за активно управление на фондове.

Повечето инвеститори, които използват взаимни фондове за разпределяне на капитал, вероятно не искат да станат активни инвеститори. Но ако е така, тези правила предотвратяват този потенциален стратегически проблем. Това е просто още един начин светът на инвестициите да е коварно място за избирачите на акции.